Jak slevou peněžní toky: 3 kroky

Hotovost dnes jsou dražší než stejné fondy bude stát za deset let. Jak pochopit, jak mnohem dražší stojí dnes, a kolik budoucích peněžních příjmů stojí? Diskontování budoucích peněžních toků jim umožňuje vést je na aktuální hodnotu v současné době.

Kroky

jeden. Rozhodněte se o použité diskontní sazbě. To může být stanoveno pomocí vzorce cenového modelu finančních aktiv (model cenového kapitálu) (CAPM)): bezrizikální míra návratnosti + citlivost aktiv na změnu výnosu trhu * (cena za riziko investic v průměru riziko). Pro akcie je riziková prémie přibližně 5%. Vzhledem k tomu, že akciový trh odhaduje většinu akcií na dobu 10 let, bude bezriziková míra návratnosti na ně rovna návratu na desetileté pokladní dluhopisy.Za tímto článkem připustíme, že se rovná 2%. S citlivostí 0,86 (což znamená 86% vystavení výkyvům trhu na investice s průměrným rizikem na obecném trhu), diskontní sazba pro akcie bude 2% + 0,86 * (5%) = 6,3%.

2. Určete typ peněžních toků pro diskontování.

Jednoduchý peněžní tok - Jedná se o jeden příjem finančních prostředků v budoucnu, například přijímat 1000 dolarů za deset let.

Anuita Peněžní toky jsou konstantní peněžní příjmy prostřednictvím pevných časových intervalů na určité období, například roční přijetí 1 000 USD do 10 let.

Rostoucí anuita Peněžní toky, podle očekávání, by měly růst s neustálým koeficientem po určitou dobu. Například po dobu 10 let obdrží částku 1000 dolarů, které se každý rok zvyšuje o 3%.

Perpetutie (neurčité anuity) - neustálé ne končící příjmy finančních prostředků s pravidelnými intervaly, například roční dividendy o preferovaných akciích 1000 dolarů.

Pěstování pereputies - Je konstantní kumulativní peněžní příjmy v pravidelných intervalech, které se zvýší očekáváním s neustálým koeficientem. Například dividendy na podporu 2,2 USD v běžném roce, následovaný ročním nárůstem ve 4%.

3. Chcete-li vypočítat diskontovaný peněžní tok, použijte příslušný vzorec:

Pro Jednoduchý peněžní tok: Současná hodnota = budoucí peněžní příjmy / (1 + diskontní sazba) → časové období. Například aktuální hodnota 1000 dolarů získaná po 10 letech, při diskontní sazbě 6,3% bude $ 1000 / (1 + 0.065) ^ 10 = $ 532.73.

Pro Annacet: Snížená hodnota = roční peněžní toky * (1-1 / (1 + diskontní sazba) ^ počet období) / diskontní sazba. Například hodnota nákladů každoročně obdržel 1000 dolarů po dobu 10 let na diskontní sazbu o 6,3%, bude $ 1000 * (1-1 / (1 + 0.063) ^ 10) / 0,063 = $ 7256,60.

Pro rostoucí anuity: snížená hodnota = peněžní tok * (1 + g) * (1- (1 + g) ^ n / (1 + r) ^ n) / (RG), kde r = diskontní sazba, g = míra růstu peněžních toků, n = počet období. Snížené náklady na toky v 1000 dolarech s ročním nárůstem o 3% po dobu 10 let při diskontní sazbě o 6,3% bude $ 1000 * (1 + 0,03) * (1- (1 + 0.03) ^ 10 / (1 + 0,063) ^ 10) / (0.063-0.03) = 8442,13 USD.

Pro Perpetuts: Zadaná hodnota = peněžní toky / diskontní sazba. Například výše uvedené dividendy na preferovaných akciích ve výši 1000 dolarů na diskontní sazbu o 6,3% budou $ 1000 / 0,063 = $ 15873.02.

Pro pěstování punkcí: Snížená hodnota = Očekávaná příští rok peněžní tok / (diskontní sazba je očekávaným koeficientem růstu). Například současná hodnota dividend pro propagaci 2,2 USD, která se očekává, že bude zvýšit o 4% příští rok, při diskontní sazbě o 6,3% bude $ 2,20 * (1.04) / (0.063-0, 04 ) = 99,48 dolarů.

Tipy

Diskontní peněžní toky na rostoucí trvalé mohou být použity k posouzení tržních očekávání pro akcie. Například aktuální cena akcií je 84 dolarů, diskontní sazba je 6,3%, dividendy na skladě jsou 2,2 dolarů. Jaké jsou očekávání trhu pro tuto propagaci? Při řešení rovnice 2,20 $ (1 + g) / (0,063-g) = 84 USD získáme očekávaný růst G = 3,587%.
Pro výpočty můžete například použít mnoho online kalkulačky, tento.