Jak vypočítat výnos k vykoupení: 9 kroků

Zisková zisková zúčtování je příjmy (úrokové platby plus kapitálové zisky), získané investorem za předpokladu, že si zachovává cenný papír do data splatnosti.Výnos k splacení je vyjádřen v procentech - použití této hodnoty, investoři určují ziskovost investic do dluhopisů, které se konají před dobou splácení. Přesná hodnota návratu do splacení je poměrně obtížně vypočítat a přibližná hodnota této hodnoty lze nalézt pomocí speciálních tabulek nebo online kalkulaček.

Kroky

Část 1 z 3:

Výpočet aproximace návratů do splacení

jeden. Vyhledejte požadovaná data. Pro výpočet přibližné hodnoty návratů do splacení naleznete hodnotu platby kupónu, nominální hodnotu dluhopisu, zaplacená cena (pro dluhopis) a počet let před splácením. Nalezeno nahrazení dat následujícím vzorci: Přibližný výtěžek od vykoupení = (C + ((F-P) / n)) / (F + P) / 2.

C -pronická platba, tj. Úrokové platby na dluhopisy, které jsou prováděny ve prospěch svého držitele jednou ročně.
F - Jmenovitá hodnota dluhopisu.
P-Cena zaplacená za dluhopis.
N-počet let před splácením dluhopisu.

Obrázek s názvem Vypočítat výnos do splatnosti krok 2

2. Vypočítat přibližný návrat do splacení. Například investor koupil vazbu, jejichž jmenovitou hodnotu je 1000 rublů pro 920 rublů. Úroková sazba je 10% a počet let před odkupem dluhopisů - 10 let. Platba kupónů je 100 rublů (

1000 X 0, 10 = 100

). Jmenovitá hodnota je 1000 rublů a placená cena je 920 rublů. Počet let před splatností - 10 let.

Vzorec:

(100 + ((1000 - 920) / 10)) / (1000 + 920) / 2

(100 + (1000-920) / 10) / (1000 + 920) / 2

Podle vzorce je přibližný výnos splácení 11,25%.

Obrázek s názvem Vypočítat výnos do splatnosti Krok 3

3. Zkontrolujte, zda je výpočet proveden správně. Chcete-li to udělat, ve vzorci, nahraďte nalezenou hodnotu výnosu splatit a vypočítat P (to znamená, že cena zaplacená za dluhopis). S největší pravděpodobností, hodnota, kterou dostanete, se liší od skutečné ceny. To je vysvětleno tím, že vzorec umožňuje najít pouze přibližnou (odhadovanou) hodnotu návratnosti splacení. Přemýšlejte, zda získáte výsledek nebo potřebujete přesnější číslici.

Použijte vzorec p = c * ((1- (1 / (1 / (1 + i) ^ n)) / i) + m / (1 + i) ^ n), kde p je messenger zaplacený za vazbu - C - kupónová platba I - výnos k vykoupení-m - nominální hodnota dluhopisu - n - celkový počet plateb kupónů.

Nahradit 11,25% (výsledný výtěžek pro splacení) ve vzorci a vypočítat p. Podle vzorce je placená cena 927,15 rublů.

Čím nižší hodnota výnosu splatit, tím vyšší cena vazby. Vzhledem k tomu, že placená cena vypočítaná vzorcem (927,15 rublů), nad skutečnou cenou (920 rublů), je přibližná hodnota zjištěná do splatnosti poněkud podceňována.

Část 2 z 3:

Výpočet ziskovosti splácet způsob zkoušky a chyb

jeden. Najděte potřebné údaje a nahraďte je ve vzorci. Určete jmenovitou hodnotu dluhopisu, zaplacená cena (pro dluhopis), každá kupónová platba a počet kupónových plateb ke splácení. Subde data ve vzorci

P = C * ((jeden - (jeden / (jeden + I. I)^{N})) / I. I) + M / ((jeden + I. I)^{N})

$P = c * ((1- (1 / (1 / (1 + i) ^ {n}) / i) + m / ((1 + i) ^ {n})$ , kde p je dluhopis placená za dluhopis - C - kupónová platba - i - výnos do splacení - m - nominální hodnota dluhopisu - n - celkový počet plateb kupónu.

Například investor koupil vazbu, jejichž jmenovitou hodnotu se rovná 100 rublům, pro 95,92 rublů. Úroková sazba je 5% a je účtována každých 6 měsíců a doba splácení je 30 měsíců.
Platba kupónu Platba jednou za šest měsíců je 2,50 rublů ( $100 X 0, 05 X 0, Pět = 2, Pět$ ).
Pokud je doba splácení 30 měsíců, a kupónové platby jsou prováděny každých šest měsíců, počet kupónových plateb je 5 (30/6 = 5).
Náhradní data ve vzorci: $95, 92 = 2, Pět * ((jeden - (jeden / (jeden + I. I)^{Pět})) / I. I) + 100 / ((jeden + I. I)^{Pět})$ $95.92 = 2,5 * ((1- (1 / (1 + I) ^ {5}) / I) +100 / ((1 + i) ^ {5})$ .
Nyní aplikujte způsob vzorků a chyb. Chcete-li to udělat, namísto SUBLAP několik hodnot pro nalezení odpovídající placené ceny.

Obrázek s názvem Vypočítat výnos do splatnosti krok 5

2. Hodnotit úrokovou sazbu, zkoumal závislost mezi placenou cenou a vykoupením. Není třeba odhadnout úrokovou sazbu. V našem příkladu se dluhopis prodává se slevou, takže návratnost splacení bude vyšší než úroková sazba. Vzhledem k tomu, že úroková sazba je 5%, ve vzorci, nahraďte čísla více než tuto hodnotu a najděte P.

Nezapomeňte, že v našem příkladu je úroková sazba nabádá každých šest měsíců. To znamená, že roční úroková sazba musí být rozdělena do 2.

V našem příkladu jako roční úroková sazba zvážit 6 (za jednotku více než 5). Ve vzorci, náhrada I = 3 (6/2 = 3, protože úroková sazba je účtována každých šest měsíců) a získejte p = 95 rublů.

Tato hodnota je větší než veletržní cena.

Teď jako roční úroková sazba se bude podívat na 7. Ve vzorci, náhrada I = 3,5 (7/2 = 3,5, protože úroková sazba je účtována každých šest měsíců) a získejte p = 95 rublů.

Tato hodnota je nižší než skutečná cena ceny, ale nyní je jasné, že přesný návrat do splácení lze vypočítat určitou hodnotu roční úrokové sazby, která leží mezi 6% a 7%.

Obrázek s názvem Vypočítat výnos do splatnosti krok 6

3. Ve vzorci nahraďte několik ročních úrokových sazeb, které jsou mezi 6 a 7. Chcete-li začít, nahraďte 6,9%, a pak snížit úrokové procento jedné desetiny. Takže můžete spočítat přesný výnos k splacení.

Například ve vzorci substrátu I = 3,45 (6,9 / 2) a získat p = 95,70. Tato hodnota je blízká skutečné, ale stále se s ním nevyrovnává.

Nyní ve vzorci, nahraďte I = 3,4 (6,8 / 2) a získejte p = 95,92. Tato hodnota se rovná reálnému.

Zjistila, že cena zaplacená za dluhopisu, tj. Přesná hodnota výnosu ke splacení je 6,8%.

Část 3 z 3:

Vysvětlení výši ziskovosti ke splacení

jeden. Využijte výnos k splatnosti, aby učinily správné rozhodnutí o investicích. Často, před nákupem dluhopisů, investoři spočítají výnos k splatnosti, to znamená, že příjmy, které mohou být získány dluhopisy. Také, s pomocí návratů do splacení, je možné určit, zda konkrétní dluhopisy odpovídají očekáváním investorů (očekávání závisí na investoru). Výpočty umožňují investorům porovnávat data získaná s daty z různých dluhopisů.

Obrázek s názvem Vypočítat výnos do splatnosti Krok 8

2. Vypočítat změny na návratu do splacení. Emitent dluhopisů může učinit, že nedosáhli datu splatnosti. Tyto akce snižují výnos dluhopisů. Například emitent může zrušit dluhopisy, to znamená, že splatí dluhopisy do jmenovaného období nebo je koupit, dokud se datum splatnosti.

Ziskovost předčasného splacení určuje ziskovost od začátku investic do přezkoumání dluhopisů.

Výnos do rané prezentace určuje výnos, dokud emitenta neplatí dluhopisy.

Obrázek s názvem Vypočítat výnos do splatnosti krok 9

3. Vypočítat omezení splacení. Výnos k splacení se nebere v úvahu při daňových platbách nebo v obchodních nákladech a náklady na získání, které sníží výnos dluhopisů. Navíc nezapomeňte, že popsané metody umožňují spočítat přibližnou hodnotu výnosu splatit. Výkyvy trhu mohou významně ovlivnit výnos dluhopisů.

Jak vypočítat výnos splatit

Kroky

Podobné články